汽车融资租赁“难融资”?一篇即懂

栏目:科学 来源:国画家网 时间:2019-05-17


汽车金融目前被业内人士公认具有巨大发展潜力,然而融资租赁作为汽车金融业务的重要领域,目前在我国的渗透率并不高。  


易汇资本(中国)融资租赁有限公司董事长周松波曾表示,在美国,传统的信贷购车市场渗透率是34%,汽车融资租赁已高达46%。而目前中国汽车融资租赁市场渗透率还不足1%。  


不仅如此,宝马的一位经销商表示:“我国汽车融资租赁业务大多使用在商用车领域,在乘用车领域,融资租赁业务的渗透率则更低。”  


这一现象的出现和目前汽车融资租赁业务利润较低,成本回收周期长,融资较难有着必然的联系。


一、汽车融资租赁“难融资”的原因汽车租赁公司属于典型的重资产行业。大量的网点建设投入、高额的车辆购买投入以及巨额的市场营销费用,而因多数合同期限较长,资金的回笼相对较慢,且经营过程中更新车辆又需要大量的后续资金,因此高负债运行是租赁公司的普遍特征。目前租赁公司的融资主要来自于股权融资及债权融资,但是国内再融资渠道有限,投贷联动正在逐步推进,股债结合短期难以实现。股权融资带来了良好的治理结构及管理经验,但稀释了创始人及管理层原有股份。在债权融资过程中,除非有来自股东的强担保和不动产抵押,否则,租赁公司需协助银行对所融资车辆逐笔进行抵押登记,手续的繁琐导致大多数银行对该类业务望而却步。“难融资”问题才是现阶段制约我国融资租赁公司持续、健康发展最突出的问题。


二、破解“难融资”之利器要解决我国融资租赁公司的“融资难”问题,需要我们探索出一些具有可操作性的融资方式,构建起多元化的融资渠道。保理融资、证券化融资、信托融资和外债融资是我国融资租赁公司现阶段最现实的选择和最有可能实现突破的融资渠道。


1、保理融资保理是租赁公司解决资金来源的渠道之一,很多银行和各类型租赁公司开展保理业务合作,其业务核心是租赁公司应收租金债权的转让。租赁公司向承租人提供融资租赁服务,并将未到期的应收租金转让给银行,银行以此为基础,为租赁公司提供应收账款账户管理、应收账款融资、应收账款催收和承担承租人的信用风险等一项或多项综合金融服务。保理融资可以获得银行融资支持、盘活存量应收账款、加速现金回笼、扩大融资租赁规模、获得专业的应收帐款管理及催收服务、降低运营成本和业务风险、可将应收账款卖断给银行、规避承租人的信用风险、优化财务报表等优点。


2、证券化融资2011年年末,商务部发布《关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》中强调,拓宽融资租赁企业的融资渠道,支持融资租赁企业运用保理、上市、发行债券、信托、基金等方式拓宽融资渠道,降低融资成本。鼓励企业通过资产证券化等方式盘活租赁资产,创新融资模式。资产证券化可以有效提高租赁资产流动性,拓宽租赁企业的融资渠道。资产证券化产品能否成功发行关键在于合理的融资成本安排,这影响到整个业务的利润空间。除了融资成本,租赁公司实施资产证券化,可能还要考虑资本管理问题,即通过“资产出表”节约资本金。“表外模式”可有效提高融资租赁公司资本充足率、实现风险隔离,受到市场的重视。


3、信托融资信托公司以设立信托计划的方式募集信托资金,将其运用于融资租赁业务,通过严格专业化、流程化的管理,通过定期收取租金实现信托收益,为社会投资人提供安全、稳定回报的理财服务。将信托平台的功能与融资租赁业务紧密结合起来,充分利用信托的功能特点,在信托公司管理能力有保证的前提下,信托租赁业务的业务规模与融资规模可不受信托公司自身负债率的影响,从而可以为社会投资者提供很多的理财产品,为租赁公司提供大量稳定的资金来源,可以发挥其他租赁公司所无法实现的规模优势。


4、外债融资金融租赁公司可以通过与其相关联的境内外商投资企业间接获得外债融资,外商投资融资租赁公司最好采取境外股东贷款的模式。相比中资企业,外商投资企业借用外债的限制相对宽松。根据相关规定,首先,投资总额与注册资本相等或未明确投资总额的外商投资企业,可以按照“投注差”管理原则借用外债。


三、汽车融资租赁解决“融资难”的破冰之举由新疆广汇租赁服务有限公司(以下简称“广汇租赁”)发行的“汇元一期”专项资产管理计划,已于2013年12月5日成功发行。“汇元一期”是今年证监会批准设立的第四只资产证券化产品,也是国内首个以汽车融资租赁为背景的公司发行的资产证券化产品。


“汇元一期”的成功发行,标志目前国内最大的汽车融资租赁公司-----汇通信诚租赁有限公司(广汇租赁),成功地开启了国内汽车租赁公司通过资产证券化进行融资的先河,这对今后汽车租赁企业借道证交所平台进行融资打开了一扇新的大门,对汽车租赁行业的融资具有里程碑的意义。


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